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2020年中国证券行业及沪深两市交易状况分析概括:流通股票巿值约人民币64万亿元,占2020年中国国内生产总值63.3% [图]

    2020年,全行业137家证券企业合计实现营业收入人民币4,468亿元,同比增长24%。实现税后净利润人民币1,549亿元,同比增长30%。受创业板注册制改革等政策影响,证券企业投资银行业务净收入增长显著;此外,在资管新规的持续影响下,券商主动管理类资产规模上升,资管净收入有所增加。

2012-2020年中国证券企业实现的净利润

资料来源:证券企业财务报表、智研咨询整理

    2020年A股沪深两市全年股票总成交额为人民币207万亿元,同比大幅增长62%,行业平均经纪佣金率为万分之2.6,整体延续下降趋势但幅度较小。在成交总量显著上升,平均佣金率小幅下降的综合影响下,2020年经纪业务收入上升幅度明显。

2012-2020年中国沪深两市市场交易额与经纪业务平均佣金率

资料来源:中国证券业业协会、智研咨询整理

    相关报告:智研咨询发布的《2021-2027年中国证券行业发展策略分析及未来前景规划报告》

    从各项主要业务占总营业收入的比重来看,受沪深两市交易量大幅增加影响,经纪业务收入占比在连续多年下降的趋势下,于2020年出现了回升,其占营业收入比重为29%,较2019年增加6个百分点;同样由于受益于本轮牛市,自营业务在证券企业收入来源中占比为33%,虽较2019年度下降6个百分点,但仍为证券企业第一大收入来源;资产管理业务收入占营业收入比重为7%,较2019年减少1个百分点;国内经济转型升级和以注册制为引领的资本市场改革机遇促使2020年资本市场融资规模进一步扩大,投资银行业务收入也获得颇为亮眼的成绩,其占营业收入比重为15%,较2019年增加2个百分点;利息收入等其他收入占比16%,与2019年保持一致。

2014-2020年中国证券企业收入结构分析

资料来源:证券企业财务报表、智研咨询整理

    2016至2020年间,营业收入行业前十的大型券商,其营业收入占全行业营业收入的比例从2016年的40%上升至2018年的44%,而后维持在42%。行业集中度在2018年达到峰值后于2019年有所回落,于2020年保持稳定。近5年来,营业收入行业前十的大型券商收入占全行业比重均维持在40%及以上,体现出大券商强大的市场地位。随着资本市场改革的不断深化及券商业务转型的不断升级,长期看来,行业整体呈现业务向头部券商集中化的趋势。

2016-2020年中国前十大券商营业收入占全行业营业收入的比例

资料来源:证券企业财务报表、智研咨询整理

    2020年A股沪深两市各指数的市场行情全年整体维持上涨趋势,仅一季度受疫情影响出现回调。年末上证综指和深证成指分别报收于3,473点和14,471点,较2019年末涨幅分别为14%和39%。

2013-2021年中国上证综指及深证综指走势图

资料来源:智研咨询整理

    2020年,随着疫情缓解,经济逐步复苏,资本市场的活跃度较2019年显著提升。2020年沪深两市全年总成交额人民币207万亿元,同比大幅增长62%,其中上交所全年总成交额人民币84万亿元,同比增长54%,深交所全年总成交额人民币123万亿元,同比增长68%。

2014-2020年中国沪深两市成交额

资料来源:上交所、深交所、智研咨询整理

    2020年A股股票巿值较2019年增长34%,截至2020年底,中国A股股票市值约人民币80万亿元,其中流通股票巿值约人民币64万亿元,占2020年中国国内生产总值的63.3%,较2019年增长14.6个百分点

2012-2020年中国股票流通市值占GDP比重

资料来源:国家统计局、智研咨询整理

    2020年国内股指期货持续快速增长,具体表现为:2020年股指期货全年成交量和成交额同比增长42%以及62%。股指期货市场快速增长的原因除了得益于中国金融期货交易所出台的松绑政策以外,还得益于股票市场的繁荣,活跃的交易市场使大量的投资者产生投机和套期保值需求,进而促进了股指期货市场交易量的增长。

2016-2020年中国股指期货交易情况

资料来源:中国金融期货交易所、智研咨询整理

    随着场外衍生品监管框架的逐步完善,参与主体逐步开放,投资业务客户需求和产品创新逐渐成为证券企业收入的重要增长点。从交易规模来看,截至2020年12月底,证券企业场外衍生品未平仓名义本金为人民币12,781亿元,其中,场外期权业务未平仓名义本金为人民币7,570亿元,同比增长63%;场外收益互换业务未平仓名义本金为人民币5,211亿元,同比增长229%。

2017-2020年中国证券企业场外衍生品市场

资料来源:中证间机构报价系统、智研咨询整理

    2020年,私募证券管理人普遍增加股票资产配比,减少债券等稳健性资产配比。截至2020年末私募证券投资基金持有股票规模 1.74万亿元,较2019末增长113.7%;持有债券规模2366.83亿元,较2019年末增长24.3%。

2020年私募证券投资基金境内证券投资分布情况

资料来源:中国基金业协会、智研咨询整理

本文采编:CY374

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